由於印度於2021/2022榨季將更多甘蔗用於生產乙醇，且巴西產量下降，StoneX推測市場需求將連續第三年超過產量，供應缺口將達180萬噸，較10月預估的缺口擴大100萬噸。
      目前主要產區「巴西中南部」2021/2022榨季生產高峰期已過，產量達3184.1萬噸，相較同期減少15.44%，「雙峰拉尼娜」效應將延續至明年春季，可能損及2022/2023榨季產量。再加上巴西總統大選在即，因而需要持續關注天氣以及政策層面的影響。
      印度方面，受天氣助益及糖價激勵，2021/2022糖季將維持高產，但是預估300萬—350萬噸蔗糖將轉製乙醇，因而食糖產量預計在3100萬噸，後續應關注新榨季印度相關補貼出口政策變化。
      泰國方面，2021/2022榨季產量預計將恢復200萬噸水準。
      總體來看，2021/2022榨季糖價走勢最大變數來自疫情與能源價格，2021/2022榨季供需缺口，將在下一年度(2022/2023)收斂。